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최근 비트코인의 급등으로 인해 가상화폐 거래소 관련주들의 주가가 상승하고 있습니다. 그 중에서도 미국의 대표적인 가상화폐 거래소인 코인베이스의 주가에 대해 정량적으로 분석해보겠습니다.
코인베이스 주가 추이
| 시점 | 주가 |
| 2021년 4월 상장 당시 | $300 |
| 최고점 | $320 |
| 최저점 | $36 |
| 현재 | $245.75 |
- 상장 당시 대비 20% 하락
- 최저점 대비 700% 이상 상승
재무상태 분석
| 항목 | 금액 |
| 부채총계 | $2000억 |
| 자본총계 | $62억 |
| 부채비율 | 3225% |
| 유동자산 | $2034억 |
| 유동부채 | $1977억 |
| 유동비율 | 102% |
코인베이스는 투자자들의 자금을 예치 받아 수수료 장사를 하는 비즈니스 모델이라 부채비율이 매우 높습니다. 하지만 자기자본과 전체 자산 규모의 차이가 너무 크다는 점은 주의가 필요합니다.
실적과 현금흐름 분석
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 |
|---|---|---|---|
| 2021년 | $78억 | $30억 | $36억 |
| 2023년 | $31억 | $1억 | $1억 |
- 2021년 정점을 기록한 후 매출은 50% 넘게 감소, 이익은 손익분기점 유지
- 투자활동 현금흐름의 (-)폭이 영업활동 현금흐름의 (+)폭보다 큼
- 현재는 투자한 만큼 현금이 잘 벌어지지 않는 상태
배당금과 주가 대비 지표
- 배당금은 전무한 상태
- 2023년 순이익 $1억, 현재 시가총액 $595억
- 순이익률 0.16%, 배당수익률 0% (PER 600)
시가총액 $595억은 한화 80조에 달하는 금액
- 현대차($50조) + 삼성물산($26조) 시총보다 큼
- 한국 우량기업 대비 터무니없이 높은 가치 평가
2021년 최대 실적 기준 계산
| 2021년 순이익 | 가정 배당금 지급 | 시가총액 대비 순이익률 | 배당수익률 |
| $36억 | $11억 (순이익 30%) | 6% | 1.8% |
- 2021년 수준의 실적에서도 높은 성장성이 담보되지 않는다면 현재 주가는 여전히 높음
정리 및 투자 판단
- 현재 주가 대비 순이익과 자본총계 매우 낮고, 배당금 없음
- 2021년 최대 실적 기준으로도 성장성 담보되지 않으면 주가 높다고 판단
- 다만 앞으로 높은 성장성 지속 가능하다면 주가에 대한 평가는 달라질 수 있음
투자할 때 고려해야 할 🍯꿀팁🍯사항
- 가상화폐 시장의 변동성에 크게 영향 받는 사업 구조
- 경쟁사 대비 차별화된 경쟁력 확보 여부
- 규제 리스크와 시장 신뢰도 변화 가능성
- 장기적인 성장 동력과 수익 모델의 지속 가능성
투자에 앞서 이런 요소들을 종합적으로 고려하여 신중하게 판단할 필요가 있습니다.
가상화폐 관련주는 아직 변동성이 크고 불확실성이 높기 때문에 모두에게 적합한 투자처는 아닙니다. 자신의 투자 성향과 위험 감수 능력을 고려하여 의사결정 하시기 바랍니다.
